ડિજિટલ યુગમાં પણ ‘રોકડા’નો ભરોસો અકબંધ, નાના વેપારીઓ મોહભંગ
અર્થતંત્રમાં તેનો હિસ્સો ઘટવા છતાં, જાન્યુઆરીમાં ચલણમાં ચલણ (CiC) 40 લાખ કરોડ રૂૂપિયાના રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યું, જે વાર્ષિક ધોરણે 11.1% વધ્યું. રોકડ-થી-જીડીપી ગુણોત્તર માર્ચ 2021 માં રોગચાળાના 14.4% ના શિખરથી ઘટીને લગભગ 11.2% થઈ ગયો, જે સંકેત આપે છે કે ડિજિટલ ચુકવણીઓ ઉચ્ચ સંપૂર્ણ રોકડ હોલ્ડિંગ હોવા છતાં આર્થિક પ્રવૃત્તિના વધતા હિસ્સાને ધિરાણ આપી રહી છે.
નિરપેક્ષ શબ્દોમાં કહીએ તો, છેલ્લા દાયકામાં ચલણ હોલ્ડિંગમાં સતત વધારો થયો છે. માર્ચ 2013માં CiC 11.8 લાખ કરોડ રૂૂપિયા (GDPના 12%) થી વધીને માર્ચ 2016માં 16.6 લાખ કરોડ રૂૂપિયા થયું. નોટબંધી પછી, માર્ચ 2017માં તે ઘટીને 13.4 લાખ કરોડ રૂૂપિયા થઈ ગયું હતું પરંતુ માર્ચ 2021 સુધીમાં મહામારીના યુગમાં ડેશ-ટુ-કેશમાં તે 28.5 લાખ કરોડ રૂૂપિયા (14.4%) થઈ ગયું. રોકડની સંપૂર્ણ રકમ વધતી રહી, પરંતુ CiC-GDP ગુણોત્તર માર્ચ 2022માં 13.7%, માર્ચ 2023માં 12.4%, માર્ચ 2024માં 11.9% અને માર્ચ 2025માં 11.26% થયો, અને પછી જાન્યુઆરી 2026 સુધીમાં 11-11.2% સ્થિર થયો.
સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાના એક અહેવાલમાં રેકોર્ડ રોકડ સ્ટોકને કર અમલીકરણ, નીચા વ્યાજ દરો અને બદલાતા ઘરગથ્થુ વર્તનને આભારી છે. જુલાઈ 2025 માં UPI ટ્રાન્ઝેક્શન વોલ્યુમના આધારે નાના વિક્રેતાઓને જારી કરાયેલી લગભગ 18,000 ૠજઝ નોટિસ કર્ણાટક, પશ્ચિમ બંગાળ અને કેરળમાં અઝખ ઉપાડમાં વધારો દર્શાવે છે, જે નાના વેપારીઓમાં રોકડ તરફ પાછા ફરવાનું સૂચન કરે છે. નબળી ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ અને નીચા વ્યાજ દરોએ પણ સાવચેતીભર્યા રોકડ બચતને પ્રોત્સાહન આપ્યું છે, જ્યારે ઘરોમાં તરલતા વધારવા માટે સોના અને ચાંદીનું વેચાણ કરવાથી રોકડ હોલ્ડિંગ અને વપરાશને ટેકો મળ્યો છે.
જોકે, ડિજિટલ ચુકવણીઓ ઝડપથી વિસ્તરી રહી છે. નેશનલ પેમેન્ટ્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયાના ડેટા દર્શાવે છે કે UPI હવે ડિજિટલ ચુકવણીઓમાં લગભગ 70-80% હિસ્સો ધરાવે છે. માસિક UPI વ્યવહારો માર્ચ 2020 માં લગભગ 140 કરોડથી વધીને ઓક્ટોબર 2020 સુધીમાં 200 કરોડથી વધુ અને ઓગસ્ટ 2021 સુધીમાં 355 કરોડથી વધુ થઈ ગયા, જેનું મૂલ્ય રૂૂ. 6.4 લાખ કરોડ હતું. ડિસેમ્બર 2025 માં રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યું હતું જેમાં લગભગ રૂૂ. 28 લાખ કરોડના 2,163 કરોડ વ્યવહારો થયા હતા, ત્યારબાદ જાન્યુઆરી 2026 માં 2,170 કરોડ વ્યવહારો થયા હતા – દરરોજ આશરે 70 કરોડ વ્યવહારો.
ચલણ મૂલ્યવૃદ્ધિના વલણો રોકડના સંગ્રહ-મૂલ્યની ભૂમિકાને મજબૂત બનાવે છે. એપ્રિલ 2025 અને જાન્યુઆરી 2026 વચ્ચે કુલ ચલણ મૂલ્યમાં 500 રૂૂપિયાની નોટનો હિસ્સો 4.4% વધ્યો. 2,000 રૂૂપિયાની નોટ પાછી ખેંચી લીધા પછી, મધ્યમ મૂલ્યવૃદ્ધિના મૂલ્યો મજબૂત બન્યા. નાના મૂલ્યવૃદ્ધિના નોટો સતત સુસંગતતા ગુમાવતા રહ્યા, 20 રૂૂપિયાથી ઓછી નોટોનો વોલ્યુમ હિસ્સો 2023 માં 36.5% થી ઘટીને 2025 માં 32.4% થયો અને તેમનો મૂલ્ય હિસ્સો 1.7% થી ઘટીને 1.6% થયો.
વ્યાપક વલણ માળખાકીય પરિવર્તન સૂચવે છે: સંપૂર્ણ શરતોમાં વધુ રોકડ રાખવામાં આવી રહી છે, પરંતુ ઝડપી UPI અપનાવવાની સાથે ઘટતો રોકડ-થી-GDP ગુણોત્તર સૂચવે છે કે ભૌતિક ચલણ સંગ્રહ માટે વધુને વધુ જાળવી રાખવામાં આવી રહ્યું છે, જ્યારે ડિજિટલ સિસ્ટમો રોજિંદા વ્યવહારોનો વધતો હિસ્સો સંભાળે છે.
